日本央行或优先减少政府债券持有量

根据联博资管公司（Alliance Bernstein）的说法，考虑到其庞大的资产负债表，日本央行可能会优先减少政府债券持有量，而不是提高利率。尽管太平洋投资管理公司和先锋集团等一些海外机构认为日本今年会出现多次加息，但联博公司固定收益投资组合经理Yusuke Hashimoto表示，日本央行持有的大量政府债券将阻碍其加息步伐。他预计最早要到10月日本央行才会再次加息。Hashimoto表示，总体上，日本央行不太可能提高超过0.5个百分点的利率，因为更大的加息幅度将意味着其活期账户上超额准备金的利息支付成本将超过利息和其他收入。

随着日本央行面临的利率政策抉择备受关注，外界纷纷猜测其未来的加息步伐。联博资管公司的分析显示，日本央行可能更倾向于减少其庞大的政府债券持有量，以缓解其资产负债表的压力。

据悉，日本央行长期以来一直在实施宽松的货币政策，以刺激经济增长和提振通胀。这种政策也导致了央行持有大量政府债券的情况，这一举措旨在保持长期低利率水平，以促进借贷活动和提振经济活动。

Yusuke Hashimoto指出，日本央行持有的政府债券规模庞大，加之利率上升可能会导致债券价格下跌，造成央行资产负债表的压力。因此，央行可能更倾向于通过减少债券持有量的方式来调整政策，而不是提高利率。

虽然有些海外机构预计日本央行可能会在今年多次加息，但根据联博资管公司的观点，日本央行可能会相对保守，最早可能要到10月才会再次加息。即使加息，加息幅度也不太可能超过0.5个百分点，以避免央行支付超额准备金利息的成本超过利息和其他收入的情况发生。