尽管长期美债收益率下滑，美元仍屹立不倒

在周四的外汇市场上，美元继续展现出强劲的表现，对大多数主流货币均呈上涨趋势，尤其是对日元汇率突破151水平，引发了潜在的干预风险。尽管日本央行前官员认为明年1月应结束负利率政策，但行长上田却表示无需等到通胀调整后的工资增长转为正值。这一系列动态使得市场充满了变数。

美联储的暗流与鲍威尔的表态

昨日，美联储主席鲍威尔在讲话中未涉及货币政策评论，但随后多位美联储官员表示即将加息，这或许让美元交易员决定保持多头头寸。今日，鲍威尔将在“全球经济中的货币挑战”小组讨论中再度讲话，或许将更多关注集中在利率问题上。这也将成为市场观察美元及其他对美联储行动敏感的资产如何反应的重要时刻。

美债下跌与市场的深层矛盾

尽管美元表现强劲，但昨日10年期美债收益率持续下滑。更为重要的是，联邦基金利率期货的隐含利率路径仍显示，美联储再次加息的可能性较小，而在明年年底前降息的可能性约为90个基点。这一现象引发了市场的深层矛盾，投资者对经济走势产生疑虑。

增长与降息的平衡术

市场参与者或许预计经济会继续放缓，但亚特兰大联储的GDPNow模型估计第四季度年化增长率为2.1%。尽管如此，鉴于利率水平较高且第三季度的增速强劲至4.9%，这似乎超出了正常水平。目前尚未有足够理由证明大幅度降息是合理的，而投资者或许在经济数据表明美国经济优于其他主要经济体时，开始提高其隐含路径，推动美元上升。

美元坚挺的背后逻辑

尽管美元表现坚挺，但背后隐藏着复杂而纷繁的逻辑。本文从美联储政策、鲍威尔表态、美债市场动态、经济增长与降息的平衡等角度深入剖析，揭示了美元坚挺现象的背后原因。随着市场动荡不安，投资者需要保持警惕，密切关注各种因素对美元及全球金融市场的潜在影响。