中金研报：美联储降息或为国内降息提供空间，板块配置需关注流动性受益资产

7月16日讯，中金公司发布研报指出，美联储降息有望为国内降息打开空间，这将有助于缓解当前依然偏高的融资成本。研报分析认为，短期内降息交易下，流动性受益的资产值得关注，历史经验显示港股表现可能优于A股。

中金研报特别提到，在降息预期下，半导体、汽车（含新能源）、媒体娱乐、软件、生物科技等成长板块可能表现出更高的弹性。与此相反，高分红板块可能阶段性跑输市场，但这种现象在历史上也是正常的。

尽管短期内流动性驱动可能带来一定的市场波动，但中金公司认为这并不会改变整体的配置格局。除非财政政策大力发力对冲私人信用收缩，否则市场仍将呈现震荡格局下的结构性行情。

中金公司在报告中强调了三个重点方向：

1. 整体回报下行：在回报率整体下降的背景下，稳定回报的高分红和高回购股票，即充裕现金流的“现金牛”企业，将是投资者的重要选择。

2. 局部加杠杆：政策支持与仍有景气度的科技成长板块值得关注。尤其是在政策鼓励和市场需求的双重推动下，科技行业可能迎来新的发展机遇。

3. 局部涨价：天然垄断板块以及上游与公用事业板块具有一定的定价能力，在特定经济环境下，这些板块的投资机会也不可忽视。

中金公司研报认为，短期的降息交易和流动性驱动将对市场产生影响，但投资者需要在结构性行情中寻找机会。高分红、高回购的“现金牛”企业、政策支持的科技成长板块以及具有涨价能力的天然垄断和公用事业板块，可能是未来市场的重点配置方向。

中金公司为投资者提供了在降息预期下的市场配置建议，强调了结构性行情中的投资机会和潜在风险。