投资人如何解读USDA报告与CFTC持仓报告

USDA报告

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因主要产地是美国，所以相同于日本农林水产省的美国农业部的各种统计数据是价格波动的重要线索。除了种植面积、产量、供求预测、季度库存等数据以外，还有每周出口检验、出口销售、成长进度报告、作物状况报告等。

而且还发布美国以外的世界主要国家的产量、供求预测。这些重要统计数据都公布在USDA的官网上。

另外，美国商务部普查局（Census Bureau）与美国全国油籽加工商协会（NOPA）会发布美国大豆每月的压榨统计数据，每月的出口统计数据由美国商务部普查局发布。这些重要统计数据也会公布在日本经济新闻、期货业报刊等出版物上。


 

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CFTC持仓报告

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商品价格在很大程度上会受到供求平衡的影响，但在短期内会因供求以外的内部因素而变动。这时，需要关注的就是由美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的「Commitments of Traders（COT、持仓报告）」了。

在美国，如果在至少1个月期权的期货或期权合约中，持有超出CFTC所规定的持仓报告口数（玉米：250口、大豆：150口、11号糖：500口）的大额交易人，需要每个交易日收盘时向CFTC报告其全部未平仓部位。

CFTC会在每周二统计大额交易人的报告内容，然后每周一次（原则上是周五）作为COT发布。另外，现在3种农作物的COT会发布。
 

＜Current Legacy Reports＞

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以往发布的COT。分为非商业持仓（Non-Commercial）」「商业持仓（Commercial）」、「非必要报告持仓（Nonreportable Positions）」三种类型。
 

＜CIT Report（COT-Supplemental Report）＞

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该报告是在2007年1月5日以后，为了把握商品指数基金的实际情况，对玉米和大豆等12种农产品进行了公布。在传统COT的项目中，把「指数交易员（Index Trader）」从「商业持仓」中的排除，独立分类。
 

＜Current Disaggregated Reports＞

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该报告是在2009年9月4日以后，为了提高商品期货市场的透明度，从传统COT的「商业持仓」项目中把「交换交易商（Swap Dealers）」排除，独立分类。

分类为「生产商/贸易商/加工企业/用户（Producer/Merchant/Processor/User）」、「交换交易商」、「资产管理机构（Managed Money）」、「其他报告持仓（Other Report）」、「非必要报告持仓」五种类型。

现在使用讯息量最丰富的「Current Disaggregated Reports」的交易者最多，从报告中确认不同分类的未平仓多头部位与空头部位的状况。

其中，在不同分类的净值部位（多头部位—空头部位）中，专业交易员的「资产管理机构（Managed Money）」的净值部位变化，常常被用来作为预测市场前景的指标。