熔断机制是什么？美股熔断对投资交易有什么影响？

熔断是什么？在美股有所谓的熔断机制(Circuit breaker / Trading curb)，也有人称融断，可以想象成一个「保险丝」，当市场突然波动过大，保险丝就会被融化烧断掉，这时市场会暂时无法交易买卖或休市，等经过一段时间过后再恢复交易。

熔断意思是什么？美股熔断 机制如何运作？

熔断机制（英语：Circuit breaker / Trading curb）的意思，就是在美国股票市场交易时间时，当市场价格剧烈波动到某一个限定的目标时（熔断点），就会暂停交易一段时间，等经过一段时间过后再恢复交易。。

熔断机制的目的：

当市场发生剧烈波动，透过强制暂停交易一段时间，由于恐慌造成流动性会紧缩、价格变化剧烈，藉由暂停让大家「冷静冷静」，之后重新恢复交易，并期待流动性恢复。

流动性好坏，指就是投资标的能自由被买卖交易的容易程度。

要注意的是，很多说法是认为熔断机制是为了避免恐慌扩大。但市场先生认为熔断机制并不是为了限制下跌跌幅或减少恐慌，而是为了恢复流动性。

透过暂停一段时间，可以把买卖交易双方重新集中起来，促成更多的交易。毕竟没有流动性、完全无法成交的市场，比起大跌还来的可怕多了。

下面谈谈美股指数熔断机制的触发：

美股指数熔断机制

• 触发门槛：在开盘时间，遇到以下几个跌幅：「7%、13%、20%」，这时会陆续触发熔断
• 触发之后：在7%、13%，市场会暂停交易15分钟，之后再恢复运作。如果当天指数直接发生20%波动，就会直接休市。

一般指数都同时包含了许多家企业，S&P500指数是美国500家大公司，因此要跌7%，代表这500家平均都跌7%，甚至有些可能跌超过10%，才可能发生，其实并不容易，更何况跌到13%、20%，都代表非常极端的情况。

可阅读：认识什么是S&P500指数？如何买卖交易？

以S&P500指数熔断机制为例，举个例子如下图：

假设指数昨收位于2800点、开在平盘：1. 如果下跌-7%，到2604点，会启动第一次熔断，暂停交易15分钟2. 恢复交易后，如果再次下跌到-13%，到2436点，会启动第二次熔断，再次暂停交易15分钟3. 恢复交易后，如果再次下跌到-20%，到2240点，会启动第三次熔断，当天直接休市，要到隔天才开盘

以2020/3/9发生触发指数熔断机制为例，当天的行情走势图如下：

熔断机制后的影响：

一般来说，在熔断后会恢复流动性，但这不是说会上涨或是会下跌，只是在充足的流动性之下，各种标的更容易反应它实际的价值。

历史上熔断机制很少触发，因此我们并没有足够的资料样本说明些什么。

我自己认为一天跌7%跟三天跌7%，同样都是跌7%，但前者的恐慌却远高于后者，这种反应真的理性吗？值得深思。

台湾没有熔断机制，但有涨跌幅限制

通常没有涨跌幅限制的国家，才会有熔断机制，像台湾早年涨跌幅限制7%、如今涨跌幅限制10%，在这个限制之下已经和熔断有类似效果，就不一定需要再设熔断机制。

对政府或监管机构来说，需要在保持市场自由与流动性、跟主动干预限制市场恐慌之间取得一个平衡。

这篇市场先生就先谈到这里囉。