SIPC是什么？认识SIPC美国证券投资者保护公司 ; Firstrade倒闭可以保障最高达50万美元
在使用美股券商时，很多投资人会问：「如果券商倒闭了怎么办？我的投资会不会血本无归？」
毕竟大如雷曼兄弟这样的公司都会倒闭，所以投资者会担心也是很正常的。
本篇文章，市场先生要带大家认识SIPC这个组织，因为它可以为投资人的资产提供高达50万美元的保障。
SIPC是什么意思？
只要是在正规的美股券商开户，而且该券商为SIPC的会员，那么投资人的证券及现金资产是受到保护的，保障上限是50万美元，其中现金保障上限25万美元。
SIPC英文全名是Securities Investor Protection Corporation，中文为 证券投资者保护公司，SIPC成立于1970年，是一家非营利公司，主要业务是当证券公司倒闭或破产时，它会清算这些公司，努力恢复投资人的现金跟证券资产。在过去50年来，SIPC已经为投资者追回了数十亿美元。
虽然SIPC是根据联邦法律所成立的，但它并不是政府组织，也无权监管其成员证券公司，此外它也没有提供存款保险的功能，该功能是由联邦存款保险公司(FDIC)提供。
SIPC如何保护投资者的资产？
投资者的资产受到SIPC的保护，必须透过以下两个步骤。
步骤1：投资者的证券公司必须要是SIPC的会员
投资者的证券公司必须要是SIPC的会员，在该证券公司破产并由SIPC介入时，投资者的资产才会受到保护。目前美国多数的券商都有加入SIPC，包含我们在台湾常听到的知名券商都是SIPC的会员，例如底下这些券商：
- Firstrade(第一证券)
- Charles Schwab(嘉信)
- TD Ameritrade(德美利证券，简称TD)
- Interactive Brokers(盈透证券，简称IB)
- Futu (富途证券)
- eToro(e投睿)
网络上有许多人常会询问，担心美股券商倒闭，例如：Firstrade倒闭了要怎么办？富途倒闭了怎么办？会不会倒是一回事(我认为很难，后面会说明)，但即使倒闭，也有SIPC这一层安全网做保障。
SIPC在美国的会员已经超过4,000家，要查询会员名单，可以上SIPC官网查询，它可以按券商名称的第一个英文字母搜寻，也可以输入券商全名搜寻，所以相当方便，例如要找Firstrade，就可以点选F寻找或是直接输入Firstrade搜寻，如下图。
步骤2：提出索赔才能获得SIPC的保护
在投资者的证券公司破产并由SIPC介入后，投资者必须要提出索赔才能获得SIPC的保护，在SIPC的官网上，有索赔的页面：How to File a Claim(如何索赔)
但是SIPC并不是无上限的接受投资者索赔，它的索赔能力也受法律限制，目前SIPC提供每位客户的保障最高达50万美元，其中现金保障以25万美元为上限。
根据SIPC官网指出，从1970至2020年底，SIPC预借了约31亿美元，已为约77万3千名投资者收回约1418亿美元的资产。
SIPC保障的范围有哪些？
只要投资者的证券公司是SIPC的会员，那么他在该证券公司的证券及用来购卖证券的现金都会受到保障。这边指的「证券」定义包含：
- 债券（note）
- 股票（stock）
- 库藏股（treasury stock）
- 债券（bond）
- 信用债券（debenture）
- 负债证明（evidence of indebtedness）
- 任何担保品信托证书、公司成立前之认证股（any collateral trust certificate，preorganization certificate or subscription）
- 可转让之股份（transferable share）
- 表决权信托证书（voting trust certificate）
- 存单（certificate of deposit）
- 证券寄托凭证（certificate of deposit for a security）
- 78c(a)(55)(A) 法条中定义的任何证券期货（any security future as that term is defined in section 78c(a)(55)(A) of this title）
- 任何投资合约或权益证明、参与任何利润分享协议或参与任何石油、天然气或矿产特许权使用费或租赁（any investment contract or certificate of interest or participation in any profit-sharing agreement or in any oil, gas, or mineral royalty or lease）
- 任何卖出、买入、买入及卖出之选择权或证券上之特权、证券的组合或指数（any put, call, straddle, option, or privilege on any security, or group or index of securities）
- 在国家证券交易所订立的与外币有关的任何卖出、买入、买入及卖出之选择权或证券上之特权（any put, call, straddle, option, or privilege entered into on a national securities exchange relating to foreign currency）
- 任何权益或参与证书、临时或临时证书、收据、担保、保证或认购或者购买或出售上述任何一项的权利（any certificate of interest or participation in, temporary or interim certificate for, receipt for, guarantee of, or warrant or right to subscribe to or purchase or sell any of the foregoing）
- 任何其他称为证券的工具（any other instrument commonly known as a security）
不受SIPC保护范围的有哪些？
以下三者并不在SIPC的保障范围内。
- 你的证券公司并不是SIPC的成员
- 投资成果之保证（白话来说就是你的股票涨跌跟SIPC是没有关系的）
- 任何大宗商品(commodity)或相关合约或期货合约(futures contract)
SIPC大事纪：SIPC发展史及为破产的券商提供保护的案例
- 1970：SIPC成立，当时每位客户可获得最高5万美元的保障，其中现金保障上限是2万美元
- 1971：SIPC初始基金总额为7,760万美元，其中包含960万美元的成员摊款、从美国证券交 易所信托基金转移的 300 万美元以及总额为 6,500 万美元的信贷
- 1973：Weis Securities, Inc. 是第一个涉及纽约证券交易所成员的清算
- 1978：法令修正，每位客户可获得最高10万美元的保障，其中现金保障上限是4万美元
- 1980：对客户保障再提升，每位客户可获得最高50万美元的保障，其中现金保障上限是10万美元
- 1983：Bell & Beckwith 遭到清算，SIPC向受托人预付了超过 4,200 万美元，这是当时成本 最高的 SIPC 案件
- 1992：SIPC 董事会将 SIPC 基金的目标余额提高到 10 亿美元
- 1995：Adler, Coleman Clearing Corp. 遭到清算， SIPC 将超过 5万名客户的账户快速转移给其他经纪自营商
- 2000：SIPC保护客户资产的案件达到291件
- 2001：在当时规模最大的 MJK Clearing, Inc. 清算中，SIPC 在约一周内转移了近 17万5千名客户的账户，涉及客户资产超过 100 亿美元
- 2008：9月时雷曼兄弟破产，这是美国历史上最大的破产案之一，SIPC 介入，在数周内转移了超过 11万个客户账户，涉及客户资产超过 920 亿美元
- 2008：12月Bernard L. Madoff 承认了历史上最大的庞氏骗局。 SIPC 介入以保护 Bernard L. Madoff Investment Securities LLC 的客户
- 2009：SIPC 董事会将 SIPC 基金的目标余额提高到 25亿美元
- 2010：客户的现金保障调高到25万美元
- 2011：MF Global Inc. 倒闭，为历史上第 8 大破产案，SIPC 介入保护证券客户
- 2014：雷曼兄弟清算的受托人完成了对客户的 100% 分配，Bernard L. Madoff InvestmentSecurities LLC 清算的受托人收回超过 105 亿美元
- 2016：MF Global Inc. 清算的受托人以 100% 分配给客户和商品索赔人以及 95% 分配给一般债权人来结束此案
- 2020：到2020年底，Bernard L. Madoff Investment Securities LLC 清算的受托人共收回了 144 亿美元，并分配了近 139 亿美元。任何净资产价值高达约 158 万美元的客户都有完整被赔偿，索赔额较大的客户已收到68.60% 以上的金额
以下市场先生帮大家整理出过往有出问题，并且SIPC有介入索赔清算、追偿的公司。
| 金融机构破产事件表 | ||||
| 时间 | 公司名称 | 公司类型 | 公司规模/经营项目 | 追偿事件简述 |
| 1973年 | Weis Securities, Inc. | 证券经纪公司 | ●公司规模:1.65亿美元●有自营商可以自行交易证券及为客户提供证券交易服务业务 | 伪造虚假财报，夸大收益以继续经营并表明符合交易所净资本规则，实际上，财务问题已相当严重，美国证交所查核后，立即提出诉讼，SIPC并介入清算。 |
| 1983年 | Bell & Beckwith | 证券经纪公司 | ●地区性证券经纪公司●为客户提供证券交易服务业务 | 担任公司管理者的Edward P.Wolfram Jr. 私自挪用客户帐上的现金和证券，约计超过4700 万美元，转移至妻子Zula Wolfram名下开立公司及购买喷气式飞机、养牛场、马场、酒店、赌场、可转债、石油勘探公司、日本卫浴制造商股份(Toto, Ltd.)…等，除此之外在持有Toto, Ltd.时以蓄意伪造财报来拉高公司估价。最后Edward P.Wolfram Jr. 获罪被判刑、Bell & Beckwith破产倒闭、SPIC向原有7000名客户赔偿超过4200 万美元。 |
| 1995年 | Adler, Coleman Clearing Corp. | 清算公司 | ●仅拥有5万名客户及40家公司的小型清算公司●业务内容为证券经纪公司后台，协助交割结算、保管客户证券及现金 | Adler(清算公司)替Hanover(承销商)进行交易清算任务，配合的模式是由Hanover与客户进行交易，Adler负责交割结算、保管客户证券及现金，事件发生起源于Fiero Brothers一家专作卖空证券公司，透过对Hanover ipo的股票进行裸卖空，而Hanover在被卖空期间，为维持 ipo的股票价格，除了动用自有资金、吸引客户再投入及引进外资，来拉高价格，Fiero还勒索要结束这场卖空计划需Hanover转售低于市价的证券给Fiero，但是Fiero没有遵守约定，一样持续卖空证券操纵Hanover证券市场，导致Hanover破产及Adler无法交割至少2000万美元的交易，随即也破产。Adler遭到清算， SIPC 将超过 5万名客户的账户快速转移给其他经纪自营商。 |
| 2001年 | MJK Clearing, Inc. | 清算公司 | 业务内容为证券经纪公司后台，协助交割结算、保管客户证券及现金 | 德意志银行股票借贷部负责人Wayne Breedon与沙特军火商同谋欺诈性股票借贷计划，在计划中，Native Nations Securities Inc.获得720万股GenesisIntermedia 后，出借给MJK，然后MJK再出借给其他经纪商，而Wayne Breedon与沙特军火商操纵GenesisIntermedia 股票，由每股25美元，在3个月后直跌至几美分，导致经纪商向MJK寻求资金弥补，MJK随后向Native Nations要求付款，但Native Nations却声称员工篡改账本，已无法确认借券人的真实身份，最后MJK在资不抵债的情况中倒闭清算。SIPC 在约一周内转移了近 17万5千名客户的账户，涉及客户资产超过 100 亿美元 |
| 2008年 | Lehman Brothers Holdings Inc.雷曼兄弟 | 投资银行 | ●公司规模:112亿美元●业务内容为债券及证券交易业务、私人银行、投资管理、私募基金 | 因投资次级房贷产品而导致亏损严重，宣布破产。雷曼兄弟破产，这是美国历史上最大的破产案之一，SIPC 介入，在数周内转移了超过 11万个客户账户，涉及客户资产超过 920 亿美元 |
| 2008年 | Bernard L. Madoff InvestmentSecurities LLC | 投资公司 | 业务内容为销售基金 | Bernie Madoff藉由过往在金融界的光环并提供一项高获利的投资案，吸引投资人投入资金，事实上，在这项投资案没有真正的投资行为，付给原有投资人的红利，是来自于新投资人投入的资金，以投资案持续有稳定获利的假象，骗取更多资金投入，这样的模式一直持续到2008年，因金融危机影响，投资人纷纷提出赎回本金需求，因资金链无法再继续下去，这才嚗光此投资案是是庞氏骗局的模式。到2020年底，Bernard L. Madoff Investment Securities LLC 清算的受托人共收回了 144 亿美元，并分配了近 139 亿美元。任何净资产价值高达约 158 万美元的客户都有完整被赔偿，索赔额较大的客户已收到68.60% 以上的金额 |
| 2016年 | MF Global Inc. | 衍生性商品经纪公司 | ●公司规模:424.6 亿美元●业务内容为提供期货、选择权、外汇、CFD等交易 | 从投资交易损失造成的大规模资金流动性问题及有关单位的巨额罚款，挺而走险将高达8.9亿客户资金移到自营经纪户以补偿亏损，但之后再也无法回补这个大缺口，才申请破产。清算的受托人以 100% 分配给客户和商品索赔人以及 95% 分配给一般债权人来结束此案。 |
SIPC的投资人常见问答整理
Q：如果不具有美国公民身分，但是在SIPC成员的券商开户，那么我的资产有受到SIPC保护吗？
有的，即使是外国人在SIPC成员券商开户，一样有受到SIPC保护。
Q：我对于我的券商及我的投资有意见，可以跟SIPC反映吗？
SIPC并非券商的监管单位，故不受理投资者跟券商之间的纠纷以及投资者的投资损失。
Q：我的券商以前是SIPC成员，但现在已经不是了，那我的资产还有受到保护吗？
SIPC提供的保障范围包含成员离开SIPC后的180天内，如果已经离开超过180天，那么客户资产便不受保护。
Q：商品期货合约有受SIPC保护吗？
商品期货合约只有在根据证券交易委员会批准的投资组合保证金计划中，作为证券帐户持有的投资组合保证金帐户中时，才受 SIPC 保护。普通期货账户持有的商品期货合约不受SIPC保护。
Q：我有两个账户，一个保证金账户和一个非保证金（现金）账户，每个账户是否单独受到保护？
不会。出于 SIPC 保护的目的，以相同身份持有的同一客户名下的保证金和现金账户将合并。
Q：我和另一个人有一个联名账户，我们每个人是否都受到 SIPC 高达 5万美元的保护？
否。出于SIPC保护的目的，联名账户会被视为单一个客户，无论共有多少人联名。
Q：我在两家不同的券商各有一个账户，这两家公司都透过同一个清算公司清算他们的交易，我的每个账户是否有资格获得SIPC单独的保护？
是的，在不同的券商开户将会获得SIPC的单独保护，与他们是否透过同一个清算公司无关。
Q：我的券商破产后，我多久可以收到我的财产归还？
在清算程序开始不久后，受托人会把客户账户转移到另外一家券商，即所谓的「批量转移」，转移后客户在几天内或几周内就可以查看自己的财产。即使发生批量转移，投资人也应该向受托人提出索赔，以充分保障自身的利益。
快速重点整理：美股券商安全吗？选择有SIPC会员的券商才有保障
券商确实是有可能倒闭的，历史上来看有些倒闭的例子，不过并非全是券商，也有其他类型的金融机构。
只要是在正规的美股券商开户，而且该券商为SIPC的会员，那么投资人的证券及现金资产是受到保护的，保护上限是50万美元，其中现金保障上限25万美元。SIPC会在券商破产时进行清算，并协助投资人恢复其现金及资产。
市场先生观点：使用美股券商安全吗？我的看法
虽然上面提到选择有SIPC会员的券商才有保障，但一般来说，只要你选择有规模的券商，这些券商一定都有加入SIPC会员。
大型券商要倒闭我认为很困难，理由是券商是一个赚交易手续费的特许行业，它本身买空卖空收手续费、其实并不承担交易风险，投资部位的风险是客户自己承担，换句话说，券商的经营成本其实只有各种系统、人事的费用，只要客户规模足够，那就只是赚多赚少而已。
当然有些证券公司例外，例如马多夫骗局的马多夫投资公司，它本质已经不是从事单纯的证券经纪，而是收取客户的资金并进行投资。
又例如有些公司，它可能除了帮客户进行经纪，自己也下场交易、或者提供客户过大的杠杆导致客户无力赔偿保证金时让券商蒙受损失，但这种情况其实不容易发生，因为大多数券商也会限制客户风险。
决定券商时，我们不应该想着用什么券商倒闭会有赔偿保障，而是先想怎样的券商不会倒闭，SIPC我认为只是最后一道防线。
该怎么选券商：选规模大的知名券商就对了。千万不要贪小便宜去碰来路不明的中小券商。记得，券商只是投资的管道、不是影响你投资成败的关键，选券商简单安心为原则，把力气放在投资内容上。
之前有分享过一些大券商，用户都超过上千万人，使用这类型的券商安心程度会高很多，可阅读：美股开户券商推荐Top5 比较
例如很多人使用的FT、IB、TD等等，都是至少有上千万用户的券商，之前也有分享过一些教学，可以自行阅读：
Firstrade第一证券》简介及开户流程教学
IB盈透证券》简介及开户流程教学
TD Ameritrade德美利证券》简介及开户流程教学
当然，如果钱汇到国外就是会担心，我觉得投资应该还是要自己安心最重要，费用和门坎高一点能接受的话，用国内券商复委托也是一个选择，可阅读：国内券商买美股复委托费用比较
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