差价合约(CFD)和期货合约有什么不同？规格与交易成本费用比较

在投资一些商品、指数、股票、外汇时，
之前在安全且有规模的差价合约交易商列表文章中，
有分享许多交易平台会提供不同的选项，
传统上都是用期货较多，
不过因为期货的合约规格较大、单位与杠杆上较无弹性，一直以来使用的人都比较少，
近几年的趋势是都以差价合约(CFD)的方式进行交易为主。

这篇文章市场先生整理关于差价合约(CFD)与期货合约(Futures)的差别。

先提醒这两类商品都属于高杠杆交易、波动较大，
交易时务必要谨慎控制部位大小、避免过度杠杆，不建议投资新手轻易尝试。

先复习一下期货与差价合约是什么？

期货与差价合约都是衍生性商品，也就是它们是「买卖商品」的一种合约方式。

期货(Futures)：
期货是一种约定在未来买卖商品的合约，有固定的商品单位数、到期时间、履约价格。
由于并不是当下要买卖，因此只需要准备一定保证金(可以想象成是订金)就能买卖，
也因此它有杠杆效果，主要用在避险与投机。
早年期货合约每一单位需要的保证金动辄近万元美金，
后来许多期货有推出迷你合约，方便小资金投资人也能运用。

差价合约(CFDs)：
差价合约和期货交易很类似，不过它是单纯为交易而生的商品，
和期货的差别在于本身并没有实物交割功能，并不代表持有真实商品。
它比较像用融资方式交易，杠杆来自于融资的规模，
由于可融资规模很大，合约上比期货有弹性，但也要注意避免过度杠杆，
以及只适合短线操作，因为长期持有时融资会有隔夜利息费用。

对这两项商品还不熟悉的可阅读：

1. 一分钟看懂什么是期货？

2. 一分钟看懂什么是差价合约？

差价合约和期货合约的差异比较

下表示市场先生整理两种合约差异比较：

以下整理几个重点比较：

1. 合约规格的差异：差价合约(CFDs)更弹性

差价合约和期货都是用保证金交易，
但期货交易最初主要是作为各种厂商避险使用，
而差价合约则比较像是单纯为了方便交易而生，也因此它没有实物交割，也没有到期日问题。

差价合约需要的保证金通常更少
需要的资金会小5~10倍以上，相对的杠杆就更大，
合约规格与金额也更有弹性(各交易商设定规格的规则不同，根据交易商而定)，
这是差价合约目前比较被推广的主要原因之一。

可以杠杆高的意思不是鼓励高风险操作，
杠杆只是一种工具，关键还是使用工具的方法，
资金越小风险也会相应的提高，要一再提醒操作时务必控制好规模，避免过度杠杆。

大多数投资新手遇到的第一关，是连自己部位规模有多大都没搞清楚就出局了。
可阅读：大多数人操作期货与CFD损原因：过度杠杆

2. 费用的差异：差价合约适合中短线操作，期货合约适合长期持有

不同商品的费用计算方式都不同，例如外汇跟指数在利息上的算法就不一样，
不过我们还是可以大致比较一下。

期货费用：手续费、交易税(通常很低)、点差(极微小)

差价合约费用：点差、隔夜利息费用

点差由于交易商竞争激烈，所以点差通常都很小，单边大多都低于0.1%(根据交易商和商品而定)，
这部分虽然看起来很低，但期货的交易成本通常更低(相对总交易规模而言)。

隔夜利息费用通常是用年利率(2%~6%各交易商、各商品都不同)除以365天去回推，
通常是低于0.01%以下，如果没有持有过夜也不会收，持有短期的话对交易影响也不大(但如果杠杆倍数很大就要注意一下)。

单纯比较成本的话，差价合约是比期货高的，
如果资金很充足且操作策略持有时间比较长的话，就比较建议用期货。

可阅读：点差和隔夜利息费用是什么？

期货和差价合约，该选择哪一种做交易？

首先如果资金太小，不到1万美金的人，期货就比较不适合，
大多数期货要求的最低资金都不会太小，
且一般需要有高于保证金好几倍的资金才适合操作这类杠杆商品。

当然，资金小即使可以操作差价合约，也需要注意安全、避免过度杠杆，

如果资金充足，有两个判定方式：

1. 根据商品别判断：

指数类(S&P500、台指)：差价合约和期货都可以

商品类(黄金、原油等)：差价合约和期货都可以

外汇类：以差价合约为主

股票与ETF：杠杆交易期货或差价合约都可以，不杠杆建议用传统股票券商

虚拟货币类：仅差价合约有提供

当两种都可以的时候，就根据操作策略判断。

2. 根据操作策略判断：

如果是操作周期较短的策略，差价合约在短线策略上通常比较有优势，
有些策略甚至是当天进出，也不用担心隔夜利息费用。

而如果是持有时间很长，比较偏波段的策略，期货则是会比较适合，
因为期货没有隔夜利息的问题，较适合长期持有，但因为会到期所以要记得换仓。

期货与差价合约交易商怎么选择？

选择差价合约交易商：要挑知名且规模大的专业交易商

交易商的关键在于提供报价，
其中差价合约又特别重视报价与流动性，因为这都是由交易商提供，
这类交易商目前都是海外交易商，专门提供差价合约的交易商费用会很低。

市场先生只建议选择全球规模大排名靠前、知名度高、历史久的交易商，
因为这类交易商的交易量极大，因此费用也低，报价和流动性也相对更安全可靠，
不要去挑新开的、名不见经传的交易商。

目前大多数交易商都有提供差价合约，有的则是也有额外提供期货。
可阅读：安全且有规模的差价合约交易商列表

选择期货交易商：用大型的美股券商

在台湾的期货交易商和股票证券交易商是分开的，
但在国外都是合并在一起，选择大型券商即可交易期货商品。
可阅读：美股开户常用券商比较