外资台指期货部位，年胜率100%每年都赚钱 !? 但想跟外资的单，必须注意

「你觉得，有哪些数据最好用？」

上礼拜和朋友聊天，谈到一些股市的统计数字，冒出这个问题。

这问题有点难回答，在我心目中，有用的数据分成 3种：

1. 有领先作用，可以直接单独使用，当作策略的主轴2. 统计上有优势，但不够精准或不够频繁，只能当成辅助3. 危险指标，有助于避开风险，但对获利不见得有帮助

三种数据都有用，也有个别的缺点，他问的则是第一种。

「我第一时间想到，一个是”隔日冲分点”，另一个是”外资台指期货未平仓量”。」

就以前看过的统计数字，这2个是明显最猛的。

今天要来谈谈，外资期货未平仓部位。

台湾是少数有公布 法人多空部位的国家

期交所每天下午3点，会公布三大法人的期货未平仓部位。外资 (指所有非本土的法人机构)每天的买进、卖出、留仓部位都能查到统计结果。

全球很少有对散户这么友善的资料，应该好好运用。

期交所网站连结

外资期货未平仓部位，到底是「避险」还是「投机」？

「外资台指期货，不是拿来当作现货的避险吗？」朋友问

每当外资期货大布空单，新闻就会出现 外资大避险 空单2.3万口这类的标题。在教科书上，期货 也的确是避险工具。

但这想法有些误解。

避险或投机不重要，赚钱最重要

其实这问题就好像：「爱情和面包，你要选哪一个？」

如果 有能力，你一定会选 「两个都要！」

正巧，外资在台股就是属于 有能力 的这群人，他们每天成交比重占台股 50~60%，持有大多数重要的权值股，可说是控制指数，唯一的风险只来自国际股市的变化。

外资要不赚钱，很难…有多难?根据统计数字他们到目前为止，还没有一年赔过钱！

外资台指期货部位，年胜率100%，每年都赚钱！

值得注意的是，即使是2008空头年度，外资期货部位仍有可观的获利。

统计每月台指期部位，胜率达 72%，赢多赔少

从2007年8月份以来的历史资料，一共93个月份，可以看出外资赚赔的状况，胜率十分的高。

外资的获利，是来自进场点位好，还是来自波段判断正确?

如果能和外资买进同样的部位，但却不能买在同样的价格…会发生什么事呢?

如下图，假如每天都进在最差的价格(买在当天最高、卖在当天最低)，长期会得到一个持平的绩效，而不是亏损。

连买在最差的位置，都不至于赔钱，可见外资长线部位的准确度很高。

不能买在外资的成本附近，怎么办?所幸，因为外资部位很大，所以大多成交在均价附近，你只要买在均价或收盘价附近，成效就能跟上图蓝线差不多。

外资以前当冲成果不错，但近年持续走下坡

看看外资当冲的绩效吧，前面提到外资的未平仓损益，并没有加入当冲损益

外资2011年以前，当冲的成效不差，08~11年每年赚 5~10亿，2011年以后衰退了，年年亏损5~10亿，这或许跟外资未平仓准确度下降也有关。

(以下数据已扣掉每次买卖 1点(200元) 当成交易成本)

计算的方式很简单，如果当天买6000口、卖5000口，就等于当冲5000口，用买均价和卖均价，就能算出外资当冲损益。

注1. 要注意，这是「外资全体」的获利，单一外资可能有赚有赔注2. 这计算方式会有远近月份契约的问题，但影响不大。注3. 如果有做程序交易，你会发现这个绩效走势图，和一些顺势当冲策略绩效走势很像。