什么是威尔夏5000指数(Wilshire 5000)？该怎么买、投资该注意什么？

提到股票指数时，大家通常会想到美股的3大股指：src标普500(S&P500)指数、那斯达克(Nasdaq)指数、道琼工业指数(DJIA)等，src许多财经媒体、基金经理人都会用这些指数做为市场的基准。

但是有一个比较少被提及的指数，却被股神巴菲特用来衡量整体市场的表现，src这个指数就是 威尔夏5000指数(Wilshire 5000 Total Market Index)。

市场先生自己第一次看到这个指数，是在书籍《耶鲁操盘手－非典型成功》一书中，戴维史云生提到这指数，src从名称可以知道，比起S&P500的500只股票，威尔夏5000指数涵盖了更广的范围，包含了美国大中小型股。

这篇文章市场先生介绍威尔夏5000指数，分为以下几个部分：

1. 威尔夏5000指数(Wilshire 5000)是什么(和其他大盘指数有什么不同)？
2. 威尔夏5000指数成分股 有哪些？
3. 威尔夏5000指数走势图 与特性介绍
4. 如何买卖交易威尔夏5000指数？

威尔夏5000指数(Wilshire 5000)是什么？

威尔夏5000指数(英文全名: Wilshire 5000 Total Market Index)，src又称为Wilshire 5000总市场指数、威尔夏指数、威尔希尔指数，指数代码为TMWX或W5000，

威尔夏5000指数是美股历史最久的全市场指数，于1974年建立，src当时成分股的确包含了5000只股票，但目前的成分股只有3445只股票(2021/1月查询)。

威尔夏5000指数和其他大盘指数有什么不同？

威尔夏5000指数成分股的比重上采用总市值加权，src根据威尔夏官网介绍，src威尔夏系列提供的指数，src包含了总市值加权(Capitalization weighted)、流通市值加权( float-adjusted capitalization)、平均加权( weighted and equal weighted)，这三种指数加权方式。

一般我们看到的Wilshire 5000 (代号W5000)，是用来衡量考虑美元之于指数变动，src而如果要拿来做为指数衡量，则会使用流通市值加权的Wilshire 5000 (代号 W5000FLT)。

像其他美股指数(S&P系列、Russell系列等等)则多采用流通市值加权，算是一般在做指数加权时比较广泛运用的加权方式。

市场先生提示：所谓流通市值加权，就是在外流通股票乘上股价，算出来的市值。src它没有把把一些被锁定的股份(Locked-In Shares)市值算进去，包含如一些选择权、可转换债券、政府持股、公司管理层持股的股份，这些是不会在公开市场上被交易的股份，衡量市值时就不会把这些市值算进去。src例如一间公司市值5000万，但1500万市值的股票是属于锁定的股份，在计算流通市值时就会变成只计算3500万元。尽管公司真实市值是5000万，但用3500万做加权时的计算，被认为较有参考价值。src而在这里的威尔夏5000指数，则是两种加权方式都有提供。(官网上写都有，但实际上我没有在官网上找到等权重的指数相关资料)

威尔夏5000指数的成分股的数量上也比其他大盘指数多，src虽然它没有包含全部的上市公司，但已足以被认为是反映整个美股市场的总体指数。

威尔夏5000指数和3个重要的美股指数相比，src在成分股的比较上，src道琼指数约30档成分股、那斯达克指数约100档成分股、S&P500指数约500档成分股，src威尔夏5000的成分股数量就高出许多(所以列在金字塔的最下方)。

跟威尔夏指数比较类似且知名的，是罗素3000指数，包含3000档大、中、小型股。

威尔夏5000指数成分股 有哪些？

要认识一个指数特性，要先从它的成分股看起，src威尔夏5000指数的成分股，撰文2021年1月当下于官网上查询数据是显示为2020年9月的数据，src官网显示成分股收录了3445只股票，src威尔夏5000指数的成分股，必须包含这几个条件：

1. 公司的总部设在美国。
2. 股票在美国证券交易所上市并积极交易。
3. 股票的定价信息对大众公开。

威尔夏5000指数的成分股，包含许多美国最大的上市公司，例如：

• 亚马逊 (AMZN)
• 苹果 (AAPL)
• 波克夏(BRK.A)
• 埃克森美孚 (XOM)
• 脸书 (FB)
• 福特 (F)
• Google (GOOGL)
• 娇生公司 (JNJ)
• 摩根大通 (JPM)
• 微软 (MSFT)
• 特斯拉 (TSLA)
• Visa Inc. (V)

完整指数成分股，可至这里查询清单列表。

从下图可以看到成分股中的行业类别，src是以信息科技业(Information Technology)比重最高。

威尔夏5000指数走势图 与特性介绍

简单来说，威尔夏5000指数和S&P500指数的特性是几乎完全一样的

下图将两个指数有计入配息的总报酬指数(Total Return Index)相比，src可以看到从2008年至今的威尔夏5000指数TR和S&P500 TR的比较，两条线基本上是迭在一起的，换句话说就投资特性上，他们是一样的东西。

市场先生提示：很多人会有疑问，为什么包含了更多中小型股，报酬走势却一致？src一个很大的原因是「权重」问题，因为小公司即便表现与大公司有差异，但因为市值小、股票分散、单一目标影响无足轻重。经验上，前500大企业占比至少在60%~80%之间，甚至其中前10大企业占比接近20%左右(历史上每个时间点不同)，剩下的三四千档中小型股票则是占有剩余的20%~40%权重影响。

如何买卖交易威尔夏5000指数？

指数本身只是一个统计数字，是不能被交易的。

指数衍生出的商品才能被交易，但是目前并没有追踪威尔夏5000指数的ETF，src仅有指数基金可以投资，或是选择以类似威尔夏5000指数的ETF也是另一种考虑：

共同基金：威尔夏5000指数基金(WFIVX)

这是威尔夏公司自己管理的共同基金。

名称：Wilshire 5000 Index Invmtsrc类型：指数型基金src代号：WFIVXsrc内扣费用率：0.63%src详情连结：WFIFX(晨星网站)

透过许多海外券商，例如：第一证券Firstrade，即可投资该基金(在国外，从股票券商买基金即可)。

但就指数型基金来说，它和当前许多同类ETF相比内扣费用率是偏高的，其他类似的ETF目前普遍内扣费用最低是落在 0.03%。

既然Wilshire 5000的表现和S&P500及相关美股指数不会差异太大，那么挑选其他类似但更低成本的目标也是不错的做法。

类似ETF：Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)

这是一档与威尔夏5000指数类似的总市场指数基金，src成分股约3500多档，内扣费用(Expense ratio) 0.03%相当低。

除此之外，另一档ITOT ETF也是类似的选择。

可阅读：

1. VTI ETF 分析介绍

2. ITOT ETF 分析介绍

目前购买美股ETF有2个管道，分别是国内券商与海外券商，差异比较如下：

1. 国内券商复委托：如何用复委托买进美股ETF？
2. 海外券商比较：美股ETF怎么买？知名美股券商与复委托比较

学习更多ETF教学可阅读：ETF完整教学懒人包

市场先生提示：为什么没有Wilshire 5000的ETF？

Wilshire 指数没有其他指数那么有规模、追踪也相对困难、追踪成本高，知名度也仅限于金融业内，src在结果和其他指数差不多的情况下，很难被列为更优的选择。

实际上过往2015年曾经有一档由SPDR发行的ETF: SPDR DJ Wilshire Total Market ETF(代号 TMW)，不过应该是因为规模不足因素，如今已下市。

台湾也是类似的情况，许多台湾人会看加权指数，包含了一千多档台湾股票，src但是ETF时，0050ETF只追踪前50大公司，却比追踪整个加权指数的ETF更有名，包含知名度、追踪难易度等等因素也都是原因。

快速重点整理：威尔夏5000指数是什么？

1. 威尔夏5000指数(Wilshire 5000)是美股历史最久的全市场指数，于1974年建立，当时成分股的确包含了5000只股票，但目前的成分股只有3445只股票(2021/1月数据)。
2. 威尔夏5000指数的成分股，包含许多美国最大的上市公司，例如：亚马逊 (AMZN)、苹果 (AAPL)、波克夏(BRK.A)等等。
3. 目前并没有追踪威尔夏5000指数的ETF，若要投资的话可选择威尔夏5000指数基金或类似的ETF，例如VTI这档ETF。

本文为信息整理与观念教学分享，无任何投资推荐之意，投资必定有风险，投资前务必自行研究分析判断。

关于美股指数，可以阅读以下文章：

1. 什么是标普五百(S&P500)指数
2. 什么是那斯达克(Nasdaq)指数
3. 什么是道琼工业指数(DJIA)

额外分享几篇相关的文章：

1. 如何买进ETF？从开户到下单全教学
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