法国CAC40指数是什么？该怎么买、投资要注意什么？

法国CAC40指数是指在巴黎泛欧交易所(先前称为巴黎证券交易所)上市，由法国市值前40大、股票流动性最好的企业所构成的指数，包括L’Oreal莱雅、Renault雷诺汽车、Michelin米其林、法国巴黎银行…等公司。

CAC40指数是欧洲三大指数之一，其他指数分别是德国指数(DAX)、英国富时100指数(FTSE)，这篇文章市场先生介绍法国CAC40指数。

CAC40指数是什么？

CAC40指数(英文：Cotation Assistée en Continu 40 代号：PX1)，又称为巴黎券商公会指数、法国巴黎指数，CAC其实是连续辅助报价的缩写，是巴黎证券交易所在1980至1990年代间所采用的电子交易系统。

CAC40指数被喻为法国版的美国道琼斯工业平均指数，它是法国股市的重要指标，反映了在巴黎泛欧交易所(前身为巴黎交易所)上市的40档规模最大、流动性最强的股票表现。

CAC40指数历史历程

CAC40指数创立于1987年，依据巴黎证交所交易量最高的100家法国公司，从中选出上市的40支股票，所编制的市值加权平均指数，

巴黎证券交易是法国最大的证券交易所，2000年并入Euronext旗下，现今称为巴黎泛欧交易所(Euronext Paris)，目前在世界各大交易所中名列第四，仅次于纽约证券交易所、东京证券交易所、伦敦证券交易所。

CAC40指数基点

CAC40指数于1987年12月31日推出，期初基准值为1000点。

至撰文当下，CAC指数点数接近7200点(2022年1月)，总规模约 2.4兆欧元。

CAC40的编制方法：市值加权法(上限15%)

CAC40指数的编制方式为市值加权法，2003年以自由流通市值与成交量来评估，有限制个股的权重最高上限为15%，以免指数权重过度集中。

目前仅有LVMH一档股票市值较大、占比较高，其他股票并没有达到占比15%上限。

CAC40指数成分股有哪些？

CAC40指数每季会有独立的指导委员会，审查一次指数的成分股，委员会根据前一年的自由流通市值、股票营业额，对在巴黎泛欧交易所上市的公司进行排名，从前100名中选出40家公司进入CAC40指数，如果同间公司有一个以上的股票类别在交易所交易，只有其中交易量最大的公司才会被纳入指数。

截至2021年12月，CAC40指数成分股为底下的40间公司：

CAC40的最大三档成分股，分别是精品业的LVMH集团及爱马仕，以及快销品产业的莱雅集团，这些都属于消费品产业，前三大成分股大约占了三分之一的总市值。

CAC40指数的股份类别、行业比重

从CAC40指数的股份类别、行业比重来看，

以非必需品及服务业比重最高、其次是工业、金融业、健康医疗业、科技业；

比重最低的是房地产、电信业、公用事业。

市场先生提示：可以看出，法国CAC40指数和美国的结构组成差异巨大，例如在美国，科技与信息业、健康医疗会是最大的产业，而法国则是以非必须消费品为主，就象是想投资台湾市场应该要理解半导体业，想投资或交易法国指数，应该要对精品业的动态有些理解。

CAC40指数的长期投资绩效如何？

下图是CAC40指数、德国DAX指数、英国富时100指数和美股S&P500指数的实质报酬对比，

CAC40指数在多头时期报酬走势介于美国指数与德国指数之间，空头市场时期，例如2000年网络泡沫、2008年金融海啸，CAC40指数也都曾出现超过50%的跌幅。

法国CAC40指数、德国DAX指数、英国富时100指数，并称为欧洲重要的3大指数，同时与美国S&P500指数相比对，

可以观察到，法国CAC40指数长期以来的报酬都赢过美国S&P500指数、英国富时100指数，落后德国DAX指数，近年来却落后美国S&P500指数许多，但是已赢过德国DAX指数、英国富时100指数，4大指数相比之下，美国S&P500指数长期走势则相对较好。

而这4大指数走势几乎可以代表各国家的经济状况，从下图中，就可看到2000年以来，美国市场经济最好(主要是2010年后的表现较强)，其次是法国、德国 、英国。

CAC40指数要怎么买卖交易？

指数只是一个统计数字，不能直接被交易，但可以选择以ETF或其他衍生性商品来投资。

方法1. 长期投资策略：买入CAC40指数相对应的ETF

追踪CAC40指数的ETF，可以选择有符合欧盟UCITS规范的ETF，

一般可以透过我们可以透过美股券商以及台湾券商复委托下单美国ETF，但美国并没有推出追踪CAC40指数的ETF。美股券商也不是每一间都能买到欧洲发行的ETF。

仅IB盈透证券及台湾券商复委托是可以买到欧洲ETF的。

如果对UCITS ETF不了解，可阅读：UCITS ETF(欧盟ETF)是什么？

追踪CAC40指数的UCITS ETF(欧盟ETF)：

方法2. 短期投资策略：指数期货或差价合约CFD

ETF比较适合长期投资，不适合短期策略的投资人，如果想做CAC40指数的短线操作、放空避险、倍数杠杆，可以使用指数期货和差价合约(CFD)，大多数交易商都有提供CAC40的CFD指数商品可供交易，但两者都必须要留意勿过度使用杠杆。

可阅读：

1. 什么是差价合约(CFD)？
2. 安全的差价合约券商有哪些？

本文为信息整理与经验分享，不代表任何投资建议或推荐，差价合约是高风险杠杆保证金交易不见得适合每个投资人，亏损很可能会超过原始保证金，投资一定有风险，操作前请自行谨慎评估。

快速重点整理：CAC40指数是什么？

1. CAC40是法国巴黎指数，是巴黎泛欧交易所(先前称为巴黎证券交易所)上市的40档流动性最大的企业所组成的股票指数。
2. CAC40是欧洲三大指数之一，其他两个分别为德国指数(DAX)、英国富时100指数(FTSE)。
3. 追踪CAC40指数的ETF，可以选择有符合欧盟UCITS规范的ETF，但是欧洲的交易券商并不多，可以透过美股券商以及台湾券商复委托下单。

市场先生观点：

CAC40指数，虽然是一个很常被观察解读的指数，但就反映法国市场上市公司的情况而言，40档股票范围仍仅限于大型股，MSCI France Index(MSCI法国指数)是另一档类似于CAC40的指数，它包括了68档成分股，更进一步涵盖了法国中大型股票，成分股权重上略有差异，但差异不算太大，两者都可以作为衡量法国市场上市公司的指标。

一般我们不会单独看CAC40指数，而是一并看英国、法国、德国指数，能够反映整体欧洲情况，也看得出受全球经济影响，

CAC40是单一国家指数，因此会受到单一国家(法国)政治、经济事件的风险，包括总统选举或国内重大事件，都有可能单独影响CAC40指数，在使用时要注意这一点。

本文为信息整理与观念教学分享，无任何投资推荐之意，投资必定有风险，投资前务必自行研究分析判断。

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