T-bill、T-Note、T-Bond有什么不同？3种购买方式介绍(直接买债券、债券型基金、债券ETF)
债券(bonds)被称为固定收益型商品(Fixed income)，报酬跟定存一样稳定，而美国财政部发行的T-bill、T-Note、T-Bond就是债券的一种，也被称为美国国库券、美国公债，属于政府债券、货币市场工具，美国公债是目前全球风险相对最低的债券之一。
这篇文章市场先生介绍T-bill、T-Note、T-Bond，共分为底下几个部分：
- T-bill、T-Note、T-Bond有什么不同？
- 买美国公债有什么好处？要怎么买？
美国公债T-bill、T-Note、T-Bond有什么不同？
美国公债(U.S. Treasury Securities或U.S. Treasuries，简称UST)发行的债券，因为是政府发行，几乎无违约风险，因此也被视为金融市场动荡时的避风港。
如果对债券不太了解，可以先看这篇文章：债券是什么？有哪些种类？
美国公债根据债券的到期年限不同，大约分为4类可转让债券，依短中长年限可分为T-Bill(Treasury Bills)、T- Note (Treasury Note)、T-Bonds(Treasury Bond)，还有抗通膨债券TIPS(Treasury Inflation Protected Securities)，
底下主要介绍T-bill、T-Note、T-Bond这3种的差异：
美国公债T-bill、T-Note、T-Bond差异：
| 美国公债T-bill、T-Note、T-Bond差异 | |||
| 美债种类 | 到期年限 | 发行频率 | 特色说明 |
| 美国短期国库券(Treasury Bills, T-Bill) | 1年内到期天数为4周(1个月)、13周(约3个月)、26周(约6个月)、52周(约1年) | 每周发行●到期日为13周及26周：每星期一标售。●到期日为4周：每星期二标售。●到期日为52周：每4周进行标售，标售日会在星期二。 | ●短期公债，采折价发行，不会在到期前支付利息，而是在买进时直接由面额折价，在到期日时收到票面金额。 |
| 美国国库票据(Treasury Notes , T-Note) | 2～10(含)年以内到期年限为2、3、5、7、10 年。 | 每月发行●2、5、7年：每月月底进行标售。● 3、10年：每月月中进行标售。 | ●中期公债，属于付息债券，每6个月付息一次，是目前最主要的公债种类。●10 年期美国政府公债，是许多人观察美债市场常用的指标，多数人认为其收益率能显示市场对美国总体经济的长期看法。 |
| 美国国库长期债券(Treasury Bonds , T-Bond) | 10 年以上～30 年目前主要发行 30 年券 | 每月发行●每年在2月、8月拍卖一次。 | ●长期公债，属于付息债券，每6个月付息一次，到期时会支付最后一期利息与票面价格的加总给持有人。●长期债券发行时，会设定一个接近当时的市场殖利率的数值作为票面利率来进行拍卖。 |
对一般人来说，其实重点只要知道美国公债短、中、长期的差异即可。
不过假如你有需要到国外网站看数据，或者用国外的软件下单，你就需要知道T-bill、T-Note、T-Bond这几个名词的差异。
买美国公债有什么好处？要怎么买？
债券是固定收益商品，不管市场利率怎么变动，都会给当初约定好的利率，所以能长期持有领利息，而美国公债是债券中报酬稳定、风险低的投资商品，以追求报酬来说，其实中长期公债创造的报酬并不算很高，好处主要是相对稳定。当然，对台湾人来说有多一层汇率的风险，对美国人来说就比较没差，而且利息免税。
前面提到一些债券拍卖，是指在初级市场买进债券，以公债来说，美国人是可以直接买。不过一般大多数情况，我们是会从次级市场买进债券，也就是你并非直接跟美国政府买，而是从另一个卖家手上买入债券。
购买方式可分为直接买债券、买债券基金、买债券ETF，买进管道不太相同：
可先阅读：美国公债怎么投资？
方法1. 透过美股券商「直接买债券」
用某些海外券商(例如买美股常用的firstrade、TD、IB等等)，就可以买到美国公债。
通常只买单一档债券的风险会比较高，市场先生建议一次配置多文件债券、建立一个债券投资组合，可以避免单一档债券违约的风险，鸡蛋不要放在一个篮子里，但是需要的资金也比较大，建议资金规模较大时再使用这个方法。
可阅读：
- 美股常用开户券商Top5比较
- 美股券商》firstrade免费注册流程教学(图解)
- firstrade(第一证券)官网免费注册连结
- 如何用Firstrade买美国公债？(图解)
一般直接买债券，通常建议资金要够大，最低建议至少上万美元，另外为了维持债券组合的一致性，会组成「债券梯」。
可阅读：债券梯是什么？
另外直接买卖债券，交易成本(买卖价差与手续费)通常会略微高一些，且债券报价通常较不公开透明，仅有参考殖利率报价，流动性也会较差，这部分的成本较难衡量与比较。
方法2. 买「债券型基金」：
对许多老一辈的人来说，债券基金是大多数人投资债券最主要的管道，不过在债券ETF出来后，投资基金的比例就慢慢有减少的趋势。
因为购买成本会比债券ETF高，而且美国公债并非属于需要基金经理人主动投资技巧的商品，因此以美国公债来说，用债券ETF会比债券基金更理想一点。
债券基金可以透过基金平台买进手续费会最低，可阅读：基金免费开户》最新手续费优惠
债券基金的选择很多，投资时要特别注意管理费，大多债券基金管理费范围落在0.5%～1%之间，尽量避免管理费高于1%的债券。可阅读：债券基金怎么买？
方法3. 买「债券ETF」：
对小资族来说，比较推荐投资债券的方法是买债券ETF，用美股券商就可以买到美国公债，好处是交易成本比债券基金更低。
如果对债券ETF不了解，可先阅读：什么是债券型ETF? 投资债券型ETF要注意的4件事
关于美国公债ETF，可阅读：5档知名的美国公债ETF
想学习更多投资ETF，可以先从ETF基本观念开始：可阅读：
- ETF教学完整懒人包
- 一分钟看懂什么是ETF?如何达到6%报酬率?
- 买进美股ETF开户券商推荐
当然，债券ETF也不能说没有缺点，最大的缺点在于债券ETF的配息会用股息(dividend)而非利息(interest)计算。这会导致债券ETF会有美股股息30%的预扣税款。
不过由于直接买卖债券要考虑流动性、交易成本、资金规模等问题，因此仍是建议大多数人先从债券ETF开始是比较好的选择。
快速重点整理：美国公债T-bill、T-Note、T-Bond
- 美国公债T-bill、T-Note、T-Bond是依到期年限不同而分类，各为短期、中期、长期债券。
- 购买美国公债有3种方式，透过美股券商「直接买债券」、透过基金平台买「债券型基金」、透过美股券商买「债券ETF」。
- 一般人如果想投资美国公债，建议先从买进债券ETF开始。
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