SHY ETF分析评价，iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (iShares1-3年期美国公债ETF)

本文市场先生介绍iShares1-3年期美国公债ETF (代号:SHY)这档债券ETF。

美国公债被喻为最安全的投资，而投资短期美国公债主要目的也是为了当成资金避风港，SHY这档ETF投资的是1-3年期短期的美国公债，虽然利率风险、信用风险很低，几乎可以被当成定存等级，但也要注意报酬也会比中长期公债低很多。

对于债券不熟悉，可先阅读：债券是什么？若对ETF不了解可先阅读：什么是ETF？

SHY是什么？SHY ETF基本资料介绍

SHY是由美国iShares公司发行，这档ETF成立于2002年，追踪ICE美国1-3年期公债指数，这个指数持有1-3年内的美国公债，目的是当资金的避风港，在波动的市场中停放资产，和SHV这档ETF的作用很像，但SHV这档ETF是投资1年以内的美国公债，因为持有期限比SHY更短了，所以报酬率也比SHV低，两档ETF都是利率风险、信用风险很低的债券ETF。

SHY ETF资产总规模约189亿美元，分散投资持有88档债券，但在衡量这类债券时，其实数量档数没有太大意义，因为种类比较重要。

SHY的内扣费用、支出比率为0.15%，债券组合根据最新数据，平均到期日(Average effective maturity)为1.93年，平均存续期间(Average duration)为1.91年，属于非常短期债券，这代表利率上升1%，债券组合会下跌1.91%，影响很小。

SHY所有债券评等都在最高信用质量(AAA)等级，并且100%投资于美国公债。

SHY内扣费用(Expense ratio)：0.15%

SHY支出比率0.15%，以债券类来说属于费用算中等。

SHY的追踪误差如何？

SHY的年化报酬率在官网上可以查到，这边列出1年、3年、5年、10年的资料，并以5年期报酬来看，可以发现追踪误差为0.14%，和费用率0.15%差不多，追踪误差很小。

SHY配息频率：月配息(每月初)SHY近12个月殖利率(LTM Dividend / Yield)：0.94 %

配息与殖利率都不是评估此ETF评估的重要指标。

SHY ETF优点：

• SHY主要是做为短期资金的避风港，利率及信用风险都很低。
• SHY将资金100%投资于美国公债，抗跌效果好，回调drawdown极小。

SHY ETF缺点：

• 美国公债的风险低，但报酬也不高，主要是做为避险作用的工具而已。
• 目前处于低利年代，因此短期债几乎是类似定存产品，考虑到交易成本、税务等因素，不如用定存或者货币市场基金更简单。
• 存续期间短，因此即使股市大跌、利率下降，它也不会有显著上涨的保护效果。

SHY ETF成分股组成与特性分析

SHY的债券种类组成权重数据：

SHY的成分股全部都投资美国公债，美国公债目前号称是全球最安全的债券(可能有0.01%的机率出事吧，陨石撞地球之类的)，因为美国因为是全球经济中心，美国公债也被视为一定不会倒闭的债券，因此由美国政府公债(英文称为Treasuries)在投资上被视为一项非常重要的资产，一般金融业讲公债，大多指的都是美国公债，

其中，短期公债因为利率风险也没了，有很强的对抗风险性质，短期公债意义就类似于不用承担风险就能赚到的钱，SHY就类似这种的投资商品。

SHY的债券风险评等组成数据：

SHY ETF的组成债券风险评等都是最高信用等级(AAA)以上，属于纯美国公债的债券ETF，因此可以知道投资这档ETF的风险相当低，但报酬也不高就是了。

关于债券信用评等可阅读：债券信用评等怎么看？

SHY投资风险报酬走势特性

最大回调风险：约-1.2%回调以内(月数据)，可以发现这文件ETF风险相当低。

SHY于2002年成立，这档ETF是纯公债ETF，就是帮你买进一篮子的美国公债，它100%都投资于美国政府公债、是一文件规模大的纯美国短期公债，你会发现它的回调风险相当低，而近几年报酬则约有3%左右，但纯公债ETF的特性就是报酬率不太高，主要是当做资金的停泊港用而已。

SHY的存续期间约1.91年左右，这代表若未来升息1%，SHY净值可能下跌1.91%，短期债券市场跟股市较无相关，也就是说当利率下降时，价格也不会因此明显上升。

SHY与类似ETF比较

SHY追踪相同指数ETF：

SHY、VGSH、SCHO这几档都是1-3年期的100%美国短期公债，也追踪同指数，但以规模来说SHY最大，不过费用率相对比较高，

VGSH、SCHO费用率较低仅0.05%，是可以作为替代的选项。

SHY类似相关ETF：

这几档ETF都是美国公债，但持有期间不太一样，

SHV是1年期内的美国公债，BSV是1-5年期的美国公债，IEI是3-7年期内的美国公债，IEF是7-10年期内的美国公债，

在美国的短中长期公债中，越短期的债券，通常殖利率会比较低，越长期的债券，通常殖利率就比较高。

这很容易理解，就像1年期定存利率一定比1个月期定存利率高一样，而这些短期的美国公债，存续期间都较短，代表若未来升息1%，SHY净值可能下跌的幅度也较少，反之如果降息，SHY上涨也少。

市场先生ETF综合评价SHY

(评分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好坏)

• ETF费用率：0.15%费用率较同类中等 ★★★
• ETF追踪误差：规模大、误差极小、流动性佳 ★★★★★
• ETF风险特性：低风险、高信评的债券 ★★★★★
• ETF重要性：在资产配置中，属于资金的短暂避风港，股市下跌时不会跌但也不会大涨 ★★★★
• 市场先生综合评价：类似定存的产品，可被定存和货币市场基金取代 ★★★

总结：谁适合投资SHY ETF？

SHY ETF适合对象：想投资美国短期公债，担心利率风险，想把资金放在避风港的人。但我觉得可被货币市场基金、定存，或者其他中期投资等级债券商品取代。

市场先生观点：SHY是一档100%的纯美国公债，大部分人买纯美国公债的动机都是担心股市大跌，想将资金短暂停留的避风港，因为美国公债的风险相当低，选短期公债则是担心利率上升。

但要注意因为风险低，所以报酬可能也会低到深处无怨尤(笑)，SHY持有1-3年的美国公债，考虑到税务、交易成本，其实用银行定存、货币市场基金，甚至债券利率期货，也都同样有暂时停泊资金的效果，不会差太多。

若你是可以再稍微承担多一些风险的人，也可以选择存续期更长的综合债(例如AGG、BND)，或者像IEI(3-7年公债)、IEF(7-10年期公债)这类中期债券，风险仅略高一些，但报酬会比短期公债好许多。

SHY ETF 怎么买？

目前购买美股ETF有2个管道，分别是国内券商与海外券商，差异比较如下：

1. 国内券商复委托：如何用复委托买进美股ETF？
2. 海外券商比较：美股ETF怎么买？知名美股券商与复委托比较

更多ETF教学可阅读：ETF完整教学懒人包