USRT ETF分析评价，iShares Core U.S. REIT ETF ( iShares美国核心不动产投资信托ETF)

本文介绍iShares Core U.S. REIT ETF (代号:USRT)这档不动产ETF，

USRT是一档分散投资于美国地区不动产信托证券的ETF，费用也相当低，较特别在于成分股没有AMT、CCI等知名REITs公司。

USRT是什么？USRT ETF基本资料介绍

USRT是由美国iShares(安硕)公司发行，这档ETF成立于2007年，投资美国不动产(也称房地产，但并非全是商办或百货)，可以用低成本广泛投资到美国REITs(不动产投资信托基金)，这是一种REITs ETF。

REITs是一种主要获利来自租赁收入的投资工具，它投资于各种不动产，并将租赁收入分给股东，能提供稳定现金流，REITs的特性跟股市类似但不完全相同，波动性则比股市再更大一些。

早年REITs是一种与一般股票有差异化的资产，属于分散投资的一环，不过近年来REITs跟股市的相关性几乎是一致，分散配置效果不明显。

美国规定REITs当年度90%的收益都需配息给股东，因此这类型股票相当受投资人欢迎，具有在牛市/多头市场期间提供超额收益的能力。

投资REITs属于高报酬、高风险的投资类别，在低利率年代它的价格波动相对剧烈，可以加入资产配置组合中，但一般市场先生会建议比重不宜过高。

若对REITs不了解，可先阅读：不动产投资信托(REITs)是什么？怎么买？投资要注意哪些风险？

若对ETF不了解，可先阅读：什么是ETF？

USRT追踪FTSE NAREIT Equity REITS Index 指数，此追踪指数和其他档REITs类ETF的追踪指数成分股略有不同，一个最大差异在于它没有持有AMT(美国电塔公司)、CCI(冠城)等通讯类的公司，这点是非常大的差异。

内扣费用、支出比率为0.08%，和同类型ETF相比费用率是较低的。

USRT内扣费用(Expense ratio)：0.08%

USRT总计支出比率0.08%，和同类型ETF来说，属于费用率较低的。

USRT的追踪误差如何？

从官网上的数据可以看到，USRT在下表5年期报酬追踪误差为0.08%，近年误差相当小。

USRT ETF优点：

• 一档ETF就可以投资美国不动产市场。
• USRT费用相对同类ETF来说是低的。
• USRT追踪误差小。

USRT ETF缺点：

• 不动产市场会受许多因素影响，例如利率、就业率、经济因素等，波动较股票大。
• FTSE指数对于REITs ETF的选股略有差异，可能会和其他REITs ETF报酬不同。

USRT成分股组成与特性分析

USRT的前10大成分股组成产业与权重数据：

USRT的前10大持股占比约38.66%左右，最大的成分股各为：普洛斯公司Prologis、Equinix、Digital Realty Trust等公司，最大的持股占比为8.01%。

市场先生提示：一个较大的差异在于，由于FTSE指数编制因素，并没有持有AMT(美国电塔公司)、CCI(冠城国际 – 基地台出租)、CSGP 、SBAC等公司，这些多属于通讯类的REITs并没有被涵盖在内，也因此USRT的绩效会和其他ETF有较大差异。

USRT的产业组成：

USRT的产业分布中，占最大比例的类别为特别不动产投资信托(Specialized REITs)，也有人称为专门不动产投资信托，其次是住宅、工业、零售、健康医疗不动产投资信托…等类别，可以发现REITs的类别其实满多的。

当然，最终这些都仍是属于REITs类别。

USRT投资风险报酬走势特性

最大回调风险：约-61%回调以内

USRT是2007年发行的，从回调风险可以看到，2007～2008年为美国房市泡沫化，报酬跌至-61%，2009年之后报酬开始上升，整体表现和美国大型股差不多，到2020年3月又随着股市一起大跌。

底下将USRT与IYR(美国最早发行的第一支REITs ETF)、美股大盘走势比较，

可以发现USRT的走势还是比IYR与美股大盘差一些。缺少通讯类REITs持股，有些伤害，但因为比例也不算大所以影响不算大，报酬仍是差不多。

USRT与类似ETF比较

USRT追踪相同指数ETF：

USRT是2007年发行的REITs ETF，费用率0.08%算是相当便宜，而VNQ ETF是规模最大、费用率偏低的不动产ETF、IYR ETF则是美国第一支发行的REITs ETF。

USRT类似相关ETF：

不动产相关ETF中的VNQI ETF主要是投资美国以外的市场，以亚太市场为主，而REET则一半以上是美国市场，剩下的投资于日本、英国、澳洲等国家的不动产。

市场先生ETF综合评价 – USRT

(评分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好坏)

• ETF费用率：0.08%费用率在同类型中相当低 ★★★★★
• ETF追踪误差：误差小 ★★★★★
• ETF风险特性：REITs的波动性会较一般股票大 ★★★
• ETF重要性：不动产市场与股市相关性高、缺乏部分重要持股 ★★
• 市场先生综合评价：排除了通讯类资产的REITs ETF ★★

总结：谁适合投资USRT ETF？

USRT ETF适合对象：想投资REITs但不想要通讯基地台类资产的投资人。

USRT是REITs ETF，一档ETF就能广泛投资于美国不动产公司、不动产投资信托基金，而0.08%费用率在同类ETF也相当低。

市场先生总结：USRT这档ETF因为是FTSE指数编制的，成分股相对其他同类ETF其实有蛮大不同。大概最大优点就是追踪误差小、费用低。最终报酬和其他同类ETF有差，但并不算差很多，我觉得是可以不用考虑这档的ETF，因为从分散的角度我认为没必要排除掉一些重要的大型REITs。

USRT ETF 怎么买？

目前购买美股ETF有2个管道，分别是国内券商与海外券商，差异比较如下：

1. 国内券商复委托：如何用复委托买进美股ETF？
2. 海外券商比较：美股ETF怎么买？知名美股券商与复委托比较