VNQI ETF分析评价Vanguard Global ex-U.S. Real Estate ETF

本文市场先生介绍Vanguard Global ex-U.S. Real Estate ETF (代号:VNQI)这档不动产ETF

VNQI这档ETF主要分散投资于”非美国地区”的不动产REITs类资产上。

若对ETF不了解可先阅读：什么是ETF？

VNQI是什么？VNQI ETF基本资料介绍

VNQI是由美国Vanguard公司(先锋集团)发行，这档ETF成立于2010年，投资标普全球非美不动产指数的股票，包含30多个国家的不动产股票，透过这档ETF可以广泛投资国际不动产REITs ETF。

一般我们会称这类ETF叫做房地产ETF或者不动产ETF，它不仅是投资于商办、百货大楼、住宅，也包含如电信机房、电塔、物流中心、数据中心等不动产。

Vanguard Global ex-U.S. Real Estate ETF这个指数是一个浮动调整、市值加权的指数，用于衡量非美国已开发市场、新兴市场的国际不动产股票市场的表现，投资于REITs、不动产管理和开发公司的股票，被认为是衡量非美不动产REITs回报率的指标。

REITs就是不动产投资信托，美国规定REITs当年度90%的收益都需配息给股东，因此这类型股票相当受投资人欢迎，具有在牛市期间提供超额收益的能力。REITs的特性跟股市类似但不完全相同，波动性则比股市再更大一些，空头时也下跌比较多。

若对REITs不了解，可先阅读：不动产投资信托(REITs)是什么？怎么买？投资要注意哪些风险？

VNQI ETF的内扣费用率(expense ratio 支出比率)为0.12%，和同类型ETF相比，是最低费率的ETF。

VNQI>内扣费用>(Expense ratio)>：>0.12%

VNQI总计支出比率0.12%。与同类型ETF相比，费用率是最低的。

VNQI的追踪误差如何？

从官网上的数据可以看到，VNQI在下表5年期报酬追踪误差为0.36%，比起费用率0.12%差异有点大。

相对它的费用率0.12%来说，我觉得这追踪误差偏差蛮大的，推测因素包含海外市场流动性问题、汇率问题，都可能是影响因素。

VNQI ETF>优点：

• 一档ETF可以投资全球非美国的不动产市场，毕竟非美国地区分散投资难度高。
• 费用率仅0.12%，是同类型相对最低的ETF之一。

VNQI ETF>缺点：

• 不动产市场会受许多因素影响，例如利率、就业率、经济因素等，波动较股票大。
• 不动产市场近十几年表现与股市相关性高。
• 追踪误差大、无汇率避险，会受各国汇率、流动性问题所影响。

VNQI ETF前10大投资国家

VNQI ETF投资全球的不动产市场(除了美国)，前10大投资国家中，最多的是日本22.40%，其次则为中国、香港、澳洲等国家。

VNQI>成分股组成与特性分析

VNQI>的前10大成分股组成产业与权重数据：

VNQI的前10大持股占比约19.10%左右，最大的成分股各为：德国房地产公司Vonovia占3.70%、澳洲Goodman Group占2.20%、日本的三菱地所Mitsubishi Estate占2.00%等等。

VNQI投资风险报酬走势特性

最大回调风险：约-68%回调(月数据)

VNQI是2010年发行的，这边以同类型ETF的RWX来回测风险，可以看到2008～2009年为美国房市泡沫化，报酬跌至-68%左右，2009年之后报酬开始上升，整体表现和美国大型股差不多，到2020年3月又随着股市一起大跌，可以发现REITs ETF的特性会跟股市类似但并不完全相同，波动性则会比股市再更大一些。

简单来说就是波动剧烈，投资前要想清楚。另外他也和其他非美国市场股市类似，从2010-2020年的成长幅度并没有明显大幅成长。

VNQI与类似ETF比较

VNQI>追踪相同指数>ETF>：

VNQI是2010年发行的REITs ETF，投资于非美国地区，而同样投资于非美国地区的REITs ETF还有RWX。RWX是2006年成立的，费用率0.59%比VNQI高出许多，但市值规模相对也比VNQI大。

虽然VNQI追踪误差大，但RWX毕竟费用率太高，VNQI仍是相对有竞争力的选择。

VNQI>类似相关>ETF>：

与VNQI类似的不动产REITs ETF有投资美国市场的VNQ、SCHH。另外就是投资全球不动产的REET，这也是一档简单分散全球的选择，此外这几档费用率都不高。

VNQ规模最大、费用率偏低，而SCHH是美国不动产REITs ETF费用率最低的。REET则是一半以上投资美国市场，剩下的投资于日本、英国、澳洲等国家的不动产，也是直接分散投资全球的概念。

市场先生ETF综合评价 – VNQI

(评分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好坏)

• ETF费用率：0.12%费用率在同类型中最低 ★★★★★
• ETF追踪误差：误差小★★★
• ETF风险特性：REITs的波动性会较一般股票大 ★★★★★
• ETF重要性：一档ETF就能投资全球非美不动产市场 ★★★★
• 市场先生综合评价：广泛投资非美房地产的ETF ★★★

总结：谁适合投资VNQI ETF？

VNQI ETF适合对象：想用最低费用率来投资全球非美不动产的人。

VNQI是2010年发行的REITs ETF，广泛投资于全球非美国的不动产REITs市场，包含了了30多个国家/地区的不动产股票。从费用率来看，VNQI费用率0.12%是同类ETF中最便宜的，是想用最低费用率投资全球非美不动产的人会考虑的目标。

VNQI> ETF >怎么买？

目前购买美股ETF有2个管道，分别是国内券商与海外券商，差异比较如下：

1. 国内券商复委托：如何用复委托买进美股ETF？
2. 海外券商比较：美股ETF怎么买？知名美股券商与复委托比较