Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (Vanguard FTSE新兴市场ETF)

本文市场先生介绍Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (代号: VWO)这档ETF

VWO ETF是一档分散投资于整个新兴市场地区股票的ETF，新兴市场(Emerging Market)指的是开发中国家，新兴市场股市占全球市场大约10%~15%市值，最大比重是中国，其次是台湾。

若对ETF不了解可先阅读：什么是ETF？

VWO基本资料介绍

VWO是全球最大的ETF之一，由美国Vanguard公司发行(先锋集团)，这档ETF成立于2005年，持股数量高达5000多档，投资全球新兴市场，包含拉丁美洲、欧洲、亚洲，像是：中国、巴西、台湾、南非…等(不包含韩国)，这类新兴市场股票一般认为具有较高的成长潜力，但是股票的价格上下波动可能较大，此外各国汇率变动也是一大风险。

市场先生要提醒：VWO ETF并没有进行汇率避险没避险好处是当新兴市场货币升值时(美元相对贬值)，报酬也会上升。反之当新兴市场货币贬值时，报酬也会下降。一般来说，没有汇率避险时价格波动通常会比较大一点，由于VWO最大国家区域是中国市场，因此投资成果也受中国(人民币)汇率浮动影响，其次是台湾(台币)、印度(里拉)、南非(南非币)。

VWO追踪FTSE新兴市场指数(FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index)，主要的成分股包含阿里巴巴Alibaba、腾讯Tencent、台积电、美团点评、信实工业Reliance Industries等企业，成分股总数约5209档左右，成分股大多以大型股为主，但也有含部分中小型公司(约20%)。

VWO内扣费用(Expense ratio)：0.10%

VWO ETF的内扣费用率(expense ratio 支出比率)为0.10%，以分散投资多个国家来说，这算是非常低的费率，和其他几档类似ETF相比费率依然算低。

VWO的追踪误差如何？

从官网上的数据可以看到，VWO长年下来如表上的5年期报酬，与指数追踪误差为0.11%，和费用率相近，误差相当小。我觉得分散投资多个国家，受汇率、交易成本等因素影响，能做到精准追踪的确不简单。

VWO配息频率：季配息(3/6/9/12月)

配息与殖利率都不是评估此ETF评估的重要指标。

VWO ETF优点：

• 持股数量高达5000多档，皆为非美国的新兴市场国家。
• 费用率和同类型ETF比较低，只有0.1%。

VWO ETF缺点：

• 新兴市场虽然可以获取高收益，但投资风险可能也较高。

VWO最新股价走势：

VWO成分股组成与特性分析

VWO的前15大成分股组成产业与权重数据：

从持股中可以观察到，皆为新兴市场国家，都是知名公司。

其中，前10大持股占比约26.22%左右。最大的成分股各为：阿里巴巴Alibaba、腾讯Tencent、台积电、美团点评、信实工业Reliance Industries等，最大的持股占比约7%多，成分股较集中在通讯服务、科技类股。

VWO前15大投资国家：

从投资国家中可以观察到，这文件ETF投资区域为新兴市场国家，最大的为中国占将近4成，其次为台湾占约16%，在其次是印度、巴西、南非等国家。

VWO的产业组成：

VWO的产业分布中，占最大比例的行业为金融类股，其次是科技、通讯服务、工业等产业。

VWO投资风险报酬走势特性

最大回调风险：约-61%回调

VWO是2005年成立的，历经了2008年金融海啸，约有-61%的回调，从这边可以发现长期投资这些成长股，都会遇到大幅波动的状况。

前面有提到，它的损益影响除了企业本身的波动以外，也受到汇率因素影响，这是导致波动更剧烈的原因。

如果你投资时较小的波动，建议投入这类股票类资产的资金比重不宜太高。

另一点值得留意的是，不同于最近10年美国科技股大多头，新兴市场近10年表现可以说是非常平淡。

VWO与类似ETF比较

VWO追踪相同指数ETF：

这几个指数都是投资新兴市场国家，但是VWO、SCHE不追踪韩国市场，VWO最初追踪的指数为FTSE Emerging Markets Index，到了2015年才追踪FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index至今，这个指数包含了中国A股、新兴市场小型股。

所以在中国市场投资比例较高，而IEMG则有投资于韩国市场。一般来说，VWO较适合长期持有，若想短期投资较适合选择EEM，而DEM则是股利加权，PXH主要是衡量大型新兴市场股票表现。

VWO并没有进行货币汇率避险，与之相对有进行汇率避险的是HEEM这档ETF，但因HEEM这文件规模较小，因此就没有列上来。

以前有写过一篇评论可阅读：投资美国市场最重要的4大类股票型ETF

VWO类似相关ETF：

其他相关联ETF：除了美国市场之外，非美市场也是许多人会选择的投资市场，非美国市场又可分为新兴市场、已开发市场，VWO主要投资新兴市场国家，适合作为长期投资组合的核心持股，而VEU则是包含已开发、新兴市场股票，PXF是将总资产9成以上投资在ADR、GDR，并以公司的账面价值、收入、销售额以及红利挑选成份股。SPDW将总资产8成投资在成分股和以该指数为基础的证券存托凭证，用来衡量非美国的已开发国家股市表现。

市场先生ETF综合评价 – VWO

(评分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好坏)

• ETF费用率：0.10%费用率相当低 ★★★★★
• ETF追踪误差：误差极小、流动性佳 ★★★★★
• ETF分散程度：国家区域较集中在中国、股票为偏重各国内需居多，无货币避险 ★★★
• ETF重要性：主要为新兴市场股票 ★★★
• 市场先生综合评价：分散投资新兴市场用的ETF ★★★

VWO与同类ETF相比，费用率较低，但成分股较集中，投资中国的比例4成以上。

总结：谁适合投资VWO ETF？

VWO ETF适合对象：想加强投资新兴市场的人。

VWO的成本费用率只有0.10%相当低，追踪误差小，不过除非你主力是单放新兴市场，否则会有其它相关的ETF原本就会涵盖到新兴市场。例如投资全球的VT、或者包含所有非美国市场的VEU(含已开发、新兴市场)，这些都有部分权重是放在新兴市场。

市场先生的看法是，新兴市场原本在全球的重要性大约就是10%~15%，主要就是很大比例投到中国，所以除非你特别看好新兴市场，或者想加强新兴市场比重，否则不大会用到新兴市场ETF。

另外我觉得有个迷思是，有些人听到「新兴市场」四个字就觉得有高成长、高报酬，只能说这是迷思，至少从历史数据看到的答案是并非绝对。可以反向思考的问题是，以当今世界的经济环境，怎样的企业会不在美国上市？报酬与成长也取决于人们对价格的看法，当大家都看好时也意味着价格高，价格高就代表着未来报酬低。

更多文章可阅读：

美股ETF怎么买：美股ETF怎么买？美股各知名券商与复委托比较

更多ETF教学可阅读：ETF完整教学懒人包