IGSB ETF分析评价，iShares Short-Term Corporate Bond ETF (iShares短期公司债券ETF)

本文市场先生介绍 iShares Short-Term Corporate Bond ETF (代号:IGSB)这档债券ETF

IGSB这档ETF主要投资于短期的投资等级公司债。

对于投资等级公司债不熟悉，可先阅读：什么是投资等级公司债？

若对ETF不了解，可先阅读：什么是ETF？

IGSB是什么？IGSB ETF基本资料介绍

IGSB是由美国iShares(安硕)公司发行，这档ETF成立于2007年，是短期投资等级公司债ETF，专门根据相对应的投资等级公司债指数去买进债券。

IGSB ETF资产总规模约201亿美元，规模跟其他类似ETF比算中等，分散投资持有上千档债券，债券的数量档数比较没有太大意义，种类比较重要。

IGSB的内扣费用、支出比率为0.06%，债券组合根据最新数据，平均到期日(Average effective maturity)为2.93年，平均存续期间(Average duration)为2.71年，属于短期债券，利率风险较低。

IGSB所有债券评等都在投资等级，几乎是标准普尔评等BBB以上，占最大比重的是银行类公司债，占将近30%，评等的部分主要是BBB和A等级，合计约89.32%。

IGSB内扣费用(Expense ratio)：0.06%

IGSB无其他支出，总计支出比率0.06%。以债券类来说属于费用低的一群。

IGSB的追踪误差如何？

从官网上的数据可以看到，IGSB长年下来，如下表的5年期，追踪误差为0.28%，1年期更是差到0.45% (因2020年3月Covid-19曾经出现债券市场流动性问题因素)，虽然这数字绝对值不算大，但相对它的报酬率与费用率来说，其实这误差其实挺大的，而且报酬应该追不回来，这算是投资等级债的特性(在危机时会被迫在超跌价格砍掉一些的债券)。

IGSB配息频率：月配息(每月初)IGSB近12个月殖利率(LTM Dividend / Yield)：2.86%

配息与殖利率都不是评估此ETF评估的重要指标。

IGSB ETF优点：

• 费用率算低，只有0.06%。
• 债券种类投资于高评等的公司债，违约率低。
• 属于短期债券，利率风险低。

IGSB ETF缺点：

• 是短期债券、高评等债券，因此长期报酬率不高。
• 资产配置而言，因为没有投资美国公债，股市大跌时较无保护效果。
• 空头市场利率下降时，也不会有明显上涨的互补效果。
• 追踪误差大。

IGSB ETF成分股组成与特性分析

IGSB的债券种类组成权重数据：

可以观察到，IGSB的债券组成全部都是公司债，有3成集中在银行业，其次是非周期型消费、周期型消费，以及技术、能源类。

短期债的公司债种类最多，流动性相对长期债更好，当然，预期报酬也因此更低。

IGSB的债券风险评等组成数据：

IGSB ETF的组成债券风险评等几乎是投资等级债(BBB)以上，其中最多的为BBB等级债券占47.43%、其次是A级债占41.89%。

市场先生提示：要注意BBB等级债券，算是投资等级债中违约率最高的一级，在股市危机或者债券市场流动性差时，这些债券有可能掉到BB等级之下，而且此时需卖掉。

关于债券信用评等可阅读：债券信用评等怎么看？

IGSB投资风险报酬走势特性

最大回调风险：约-5%回调以内(月资料)，

IGSB是2007年成立，中途有历经金融海啸，相对有较长的历史数据，因为是短期的投资等级债，所以过去发行以来虽然报酬不高，但各年度都是正报酬。

它组成大多是高评等债券，但因为IGSB没有投资公债，在股市空头时没有特别抗风险的效果，因此空头时你会发现它有时也会出现突然大跌，在2008金融海啸末期与2020年3月时都曾经出现约6%~10%的短暂跌幅(日资料)。

IGSB的存续期间约2.71年左右，这代表若未来升息1%，IGSB净值可能下跌2.71%，受利率影响极小，算是短期债的风险波动特性。

IGSB与类似ETF比较

IGSB类似相关ETF(公司债类)：

LQD、VCIT都是追踪中期公司债指数，而IGSB、VCSH一样，追踪短期公司债指数，VCSH同样有追踪误差问题，比起IGSB好些微但不明显，算是难兄难弟。

从费用率上来看，IGSB费用率0.06%，与同类型比起来都是很低的那一群。

IGSB类似相关ETF(短期债类)：

IGSB主要为短期公司债，而BSV、SHY、VGSH也是短期债，但不是公司债，而是投资美国公债。当然，公司债的报酬长期仍是高于公债一些。

市场先生ETF综合评价 – IGSB

(评分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好坏)

• ETF费用率：0.06%费用率低 ★★★★★
• ETF追踪误差：规模中大、流动性佳，但追踪误差大 ★★★
• ETF风险特性：属于高信评的债券，但弱于公债，短期债利率风险低 ★★★★
• ETF重要性：在资产配置中，属于担心利率上升时公司债部位的补充 ★★★
• 市场先生综合评价：在低存续期间的高信评债券中，属于还不错的ETF ★★★

总结：谁适合投资IGSB ETF？

IGSB ETF适合对象：想投资美国公司债，担心升息风险、预定存续期间为短期的人，可作为替换或补充。

IGSB的成本费用率只有0.06%，流动性高，这档ETF主要投资短期的美国投资等级公司债，基本上空头时只要你不要乱砍，问题就不大，追踪误差大是一个问题，但也可以说是所有公司债类面临的问题，需要把这风险也考虑进去。

市场先生想法：就功能性上来说，短期投资等级公司债，在稳定性上赢不过公债，在报酬上赢不过其他存续期间略长的目标，所以我觉得替代性过高，基本上用3-7年期中期公债(如IEI ETF)，可能风险差不多情况下公债报酬可以大胜公司债。

目前唯一想到的使用情境，是有些主观看法，例如觉得利率上升，短期公司债券与中长期公司债券交替操作，主要用于不怕大跌，但担心升息风险的状况，做为长期公司债替换的持股。

IGSB ETF 怎么买？

目前购买美股ETF有2个管道，分别是国内券商与海外券商，差异比较如下：

1. 国内券商复委托：如何用复委托买进美股ETF？
2. 海外券商比较：美股ETF怎么买？知名美股券商与复委托比较

学习更多ETF教学可阅读：ETF完整教学懒人包